Épargne et crédit, de mystérieuses relations

Jusqu'à la fin du siècle dernier, les économistes ont ignoré l'influence que le crédit, sous ses deux faces, exerçait sur les comportements d'épargne des ménages. Le crédit permet en effet, dans un premier temps, de moins épargner pour acquérir des biens durables tels que le logement ; dans un second temps cependant, les remboursements liés au passif accumulé viennent au contraire gonfler l'épargne. Cet « oubli » a encore de nombreuses conséquences dont la principale est de beaucoup limiter les capacités de prévision de la consommation et de l'investissement, pourtant les principaux moteurs de la croissance.C'est aux banques centrales, en Europe et ailleurs, d'orchestrer les travaux nécessaires à la mise en parallèle des données indispensables pour améliorer les performances prédictives des modèles et pouvoir ainsi traiter en amont les risques de crises comparables à celle des subprimes en 2008.

Introduction - L'incroyable « oubli » des économistes pendant plus de deux siècles Première partie - L'ignorance des relations entre comportements d'épargne et d'endettement Première sous-partie - Les domaines dans lesquels la cécité s'est manifestéeChapitre 1 - « Les remboursements d'emprunts ne sont pas un emploi de l'épargne »Chapitre 2 - « Le souscription d'un crédit est sans effet sur les comportements d'épargne » Seconde sous-partie - Causes et conséquences de ces différents oublisChapitre 3 - Les raisons d'aussi longs oublisChapitre 4 - Les conséquences de ces négligences Deuxième partie - Un retour bien tardif à la réalité observée Première sous-partie - Les deux étapes de la découverte des relations entre épargne et crédits Chapitre 5 - Le crédit comme substitut du revenu ou de l'épargne des ménages (1985-1995)Chapitre 6 - Les remboursements d'emprunts, éléments constitutifs de l'épargne des ménages (2010-2015) Deuxième sous-partie - Crédits nouveaux et remboursements d'emprunts en EuropeChapitre 7 - Les nouveaux crédits aux ménages dans la zone euroChapitre 8 - Les remboursements d'emprunts par les ménages dans la zone euro Troisième sous-partie - Le passif des Français et son remboursementChapitre 9 - La pénétration du crédit aux ménages en FranceChapitre 10 - La place du crédit et des remboursements dans l'équilibre des ressources et des emplois des Français depuis la criseChapitre 11 - L'affectation de l'épargne des Français à leurs trois  emplois : remboursements d'emprunts, investissements et placements financiers Troisième partie - Informations à rassembler et enjeux pour la science économique Chapitre 12 - Les informations indispensables pour progresser dans la voie tracéeChapitre 13 - Les enjeux pour la science économique Conclusion AnnexesGlossaire

Professeur des universités, André Babeau a dirigé le Credoc de 1978 à 1984, puis le Centre de recherche sur l'épargne et le patrimoine de 1984 à 2003. Il a présidé de 1998 à 2001 le Comité consultatif des taux réglementés et, entre 2002 et 2006, le conseil scientifique de l'Observatoire de l'épargne européenne. Il est l'auteur de plusieurs ouvrages sur les comportements financiers des ménages dans lesquels il est malheureusement resté largement victime de la cécité qu'il dénonce ici.Journaliste économique, Jacques Barraux a été directeur de la rédaction du journal Les Échos après avoir été celui des magazines L'Expansion et L'Entreprise. Il a été le premier rédacteur en chef de la Revue française de gestion.